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杨德龙:积极布局优质龙头股,迎接跨年度行情

2024-03-04 13:02    点击次数:175


  

  杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

  周一,沪深两市出现了震荡反弹的走势。临近年底,今年的行情接近尾声,是否会出现跨年度行情是很多人关心的问题。在11月3日,前海开源基金提前一个多月召开了2024年投资策略报告会,我们在11月初就召开2024年的投资策略报告会,是希望在当前市场已经具备多项低位特征,投资者信心不足的时候给大家分析清楚2024年的经济形势和市场趋势,为大家提供比较好的分析,同时给大家提供信心。从2022年9月份以来,前海开源基金用自有资金自购了旗下基金接近5.8亿,在所有公布的公募基金自购中金额名列前茅,体现出我们知行合一,用真金白银表明我们的态度,在市场历史底部区域的位置,对中国经济的未来有信心,对于中国优质资产有信心,对于2024年的行情有信心。

  所谓否极泰来,物极必反,很多优质股票在过去两年出现大幅杀跌,估值上也跌到了历史低位,越是在这个时候,大家越是要关注这类好公司被错杀的机会,这也是产生超额收益的来源。我一直推广价值投资理念,希望大家通过学习价值投资能够改变以前追涨杀跌、频繁交易、打听消息、追捧题材、追捧概念的习惯,真正回到好公司的投资上。做价值投资超额收益的来源其实来自于两部分,第一部分是通过配置好行业里面的好公司,与伟大的企业一起成长,好公司的成长速度、成长空间从长期来看是远远跑赢同行业的,这是超额收益的第一个来源。超额收益的第二个来源是敢于人弃我取,在市场出现大幅下跌,很多优质股票被错杀的时候,敢于低位布局,以三折到四折的价格去买入好公司,将来这些好公司股价涨回去,创新高,就有了三四倍的回报,这是超额收益的第二个来源。坚持做价值投资,知易行难,其实大家都知道这个道理,都希望能够打折买到好公司,但是又有多少人敢于逆向布局。

  当前,利好市场的因素正在不断累积,政策面对于经济的支持力度不断加大,2024年还很可能会“放大招”。政策利好推动了经济复苏的预期增强,这是资本市场回升的一个基本面因素。从资金方面来看,现在流入市场的水龙头基本都打开了,而流出市场的水龙头逐步拧紧,如优化再融资行为、规范大股东减持行为、优化IPO,这些政策都减少了资金的流出。一旦市场形成了赚钱效应,有了第一波上涨,则流入市场资金的水龙头的水都很可能会涌进来,推动出现一波牛市行情。因此,当前我们很可能又一次站到了新一轮牛市的起点,2024年有望发起一轮牛市行情,这不仅可能可以让在过去两年出现亏损的价值投资者扳回一局,而且很可能能够获得超额收益,当下正是倡导价值投资的一个好时机。

  年底市场有望出现一波比较像样的反弹行情,甚至出现跨年度行情,目前的情况和去年同一时期很类似,去年11月份开启的一波跨年度行情一直延续到春节前。现在已经临近年底,这一波回升也有希望复制去年年底的反弹行情,因此,建议大家一定要保持信心和耐心。你的信心来自于对于经济未来的信心,对于国运的信心,也来自于对于自己所投资公司的信心。巴菲特曾经说过,不必等到市场见到最低点才去布局,因为很多好股票都会提前见底回升,很多好公司被错杀,会吸引一些聪明的钱提前布局。好公司往往是提前于大盘见底的,这些先知先觉的资金提前布局,将来就能获得超额收益,而追涨的资金可能会带动市场出现第二波上升的行情。

  在3000点附近,向下的空间比较有限,而向上的空间很大,当前大盘向下有底,向上不封顶。从投资的风险收益比来看,现在是一个做多的时期,而不是做空的时期,这个道理是显而易见的。但是很多人无法克服自己的恐惧心理,或者是无法克服自己的贪婪心理、恐惧心理,大家都很容易理解,因为很多人担心大盘还会再创新低,很多股票可能还有最后一跌,但实际上不一定。巴菲特曾经问一个投资者:“如果一个股票现在是30块,但你心里知道它值70块,那你会不会买?”投资者很坚定地说:“会买。”巴菲特说:“如果这股票可能要先跌到5块,再涨到70块,那你现在还买不买?”投资者马上说:“那要等到它跌到5块再买。”巴菲特却坚定地说:“我会买。”因为做价值投资就是在资产的价格远低于它价值的时候去买,但你并不能指望在最低点去买,事实上真正跌到5块的时候,你可能就不敢买了,早就被吓破胆了。而且,是不是能够跌到5块也不一定,这完全是事后来看的,所谓事后诸葛亮,预测是不可能的。华尔街有句名言:预测都是不靠谱的,特别是关于未来。非常幽默地说明了这一现象。

  当前很多人不敢布局好公司、好基金,因为内心恐惧,是比较好理解的,但为什么说这也是一种贪婪呢?因为你明知道很多好公司的价格已经被低估,但你仍然不肯下手,是因为你指望以更低的价格来买,这其实何尝不是一种贪婪?贪婪和恐惧是人的本性,想要克服人性的弱点,能够战胜贪婪、战胜恐惧,谈何容易。在市场低位,信心比黄金更重要,我们要保持信心,对中国优质的公司有信心。历史上这些优质的公司跌过很多次,但最终无一例外都创了新高,这一次也不会例外。

  虽然现在经济周期出现下行,很多行业日子不好过,但我们相信这只是历史长河中的一朵浪花,经济周期还会有向上的一天,那时候很多好公司的价格就很可能创新高了。在当前,我们已经明确了市场已经具有多项低位特征,好公司迎来了很好的布局窗口之后,还有必要再悲观吗?悲观者赢得当下,乐观者赢得未来,这就是所谓的悲观者正确,乐观者赚钱的道理。

  临近年底是布局2024年行情的一个好时机,大家一定要保持信心和耐心,坚定不移地做多优质股票,做多优质基金,做多中国。